« La Suisse est à l’or ce que Bordeaux est au vin », Gilles Labarthe, journaliste et ethnologue suisse.
J’avais prévu de faire un bilan du référendum suisse dès le lendemain, lundi, mais j’ai décidé d’attendre une semaine afin de mieux analyser son impact. Sage décision. Comme je m’y attendais, et je l’avais écrit le vendredi précédent, un vote OUI aurait eu un impact beaucoup plus fort sur le marché de l’or qu’un vote NON. Mon hypothèse était que le vote NON était déjà attendu par le marché et qu’il ne causerait aucune surprise. Un vote OUI, de l’autre côté, aurait constitué tout d’abord une énorme surprise, mais aurait aussi eu plusieurs conséquences sur le marché de l’or et la gestion des réserves d’or des banques centrales. Ça n’aurait peut-être pas influencé les banques centrales à court terme, mais cela aurait créé une tendance qui aurait forcé les autres banques centrales à reconsidérer leur attitude vis-à-vis l’or. Je suis persuadé que la Réserve fédérale, aux États-Unis, a repris son souffle, lundi dernier.
Or vs Franc suisse
Le vote m'a surpris, notamment par l’ampleur de la majorité. C'est une grosse défaite pour le camp pro or. Je m’attendais tout de même à un rebond après la baisse initiale de lundi, grâce aux shorts qui couvriraient leurs mises, comme le veut l’adage américain "Buy the rumor, sell the news", et c’est ce qui est arrivé. Cependant, dès lundi, et à mesure que la semaine avançait, quelque chose d’intéressant se dessinait sur les graphiques : la tendance à la baisse perdait de la vigueur rapidement et, même, se retournait. Il est vrai que le marché de l’or était sous-coté depuis des semaines, mais ne vous y trompez pas, le référendum suisse sur l’or était un événement important pour le marché de l’or. Les bears auraient dû être en mesure de forcer le prix de l’or bien plus à la baisse ou, au moins, de maintenir la tendance baissière. Il devint clair pour moi, à la fin de la semaine, que les bears n’ont pas capitalisé sur cette défaite majeure des bulls, et que la tendance a été totalement renversée vers le haut.
Prix spot de l’or avant/après le référendum
Après le premier sondage, qui a donné le OUI gagnant à près de 50%, la Banque nationale suisse (BNS) a paniqué et s’est mise à faire campagne tous azimuts pour le camp du NON. Même si cela n'est pas contraire à la loi Suisse, j’ai trouvé cela surprenant et très dangereu...
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