Il ne fait plus aucun doute que l’actuel standard monétaire international basé sur le dollar américain, qui existe depuis l’effondrement des accords de Bretton Woods en 1971, vit ses derniers jours. Par quoi sera-t-il remplacé ?
Le 15 août 1971 le président des Etats-Unis, Richard Nixon, s’est adressé à la nation annonçant la suspension “temporaire” de la convertibilité du dollar en or. Dans son discours, il a aussi déclaré que “en pleine collaboration avec le Fond Monétaire International (FMI) et ceux qui font du commerce avec nous, nous allons faire pression pour les nécessaires réformes pour la mise en place urgente d’un nouveau système monétaire international.” Quarante ans plus tard, rien n’a été fait. La suspension “temporaire” est devenue permanente. Depuis 1971, le monde fonctionne sur un système dollar basé seulement sur l’intégrité de la dette américaine. L’endettement excessif, surtout des Etats-Unis mais aussi du monde entier, vient d’atteindre ses limites. La crise de 2008 a sonné le début de la fin.
Dans le graphique #1, on peut voir la composition des réserves de devises étrangères du FMI en 2013. On constate que le dollar américain, avec 64% du total, et l’euro, avec 25%, dominent largement. En 2000, le dollar avait atteint un maximum de 71% des réserves.
Graphique #1 : Composition de devises du FMI des réserves de devises étrangères (COFER)
Les droits de tirage spéciaux (DTS) ont été créés par le FMI en 1969. A l’origine, la valeur du DTS a été définie comme équivalente à 0,888671 grammes d’or fin (0,028571 onces) – qui, à ce moment-là, était aussi équivalente à un dollar américain (ou 1oz d’or = DTS 35 = US$ 35).
Tout de même, après l’effondrement du « Gold Exchange Standard », communément appelé Bretton Woods en 1973, le DTS a été redéfini comme un panier de devises, aujourd’hui composé d’euros, de yens japonais, de livres sterling et de dollars américains. Le taux du DTS équivalant en dollars américains est posté chaque jour sur le site internet du FMI. Il est calculé comme étant la somme d’un montant spécifique des quatre devises du panier, évalué en dollars américains sur la base du taux de change déterminé à midi, chaque jour, sur le marché de Londres.
Graphique #2 : Les droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI
Aujourd’hui (depuis décembre 2010), la valeur de 1 DTS est égale à l...
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