La bataille des entrepôts d’or

J’ai écrit la semaine dernière un article sur les entrepôts d’or associés aux contrats sur les barres d’or d’un kilo du CME. Je me pencherai aujourd’hui sur les entrepôts d’or du Comex, mais plutôt que de me concentrer sur les réserves éligibles et livrables, un sujet déjà assez souvent abordé, je m’intéresserai à la bataille que se mènent les différents entrepôts pour obtenir des clients, et à l’entrée de JP Morgan dans cette industrie aux 30 milliards de dollars par an au début de l’année 2011. Le graphique ci-dessous représente les réserves d’or du Comex par entrepôt. Il montre une accumulation d’or depuis 3 jusqu’à 12 millions d’onces au cours du marché haussier de l’or, puis une chute similaire à ce que nous avons pu voir sur les ETF. Le point numéro (1) représente l’entrée de JP Morgan sur le secteur en mars 2011, et son impact sur les deux autres entreprises majeures du secteur, HSBC et Scotia. Le graphique ci-dessous, qui présente des ...

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