Pourquoi le marché de l’or est-il haussier ? La réponse n’a rien à voir avec l’inflation des prix. Bien que cette dernière fasse actuellement rage, elle n’est pas encore considérée comme étant un problème majeur. En plus de ça, l’inflation des prix a été quasi-constante dans les années 1980 et 1990, alors que le marché de l’or était baissier. L’inflation monétaire est une partie de la réponse, mais pas la plus importante. Notez en effet que tout au long du marché baissier de l’or, qui a duré vingt ans, l’inflation monétaire était forte. Le renversement à la baisse de la tendance du marché des actions Américaines fait également partie de la réponse, mais dire que le marché de l’or est haussier parce que celui des actions est immergé par des déclins de valeur n’est pas une explication suffisante. Pourquoi un marché haussier de l’or devrait-il coïncider avec un marché baissier des actions sur le long terme ?
La réponse à la question est liée à la propension à épargner. Quand l’incertitude grandit ou que les risques représentés par l’économie et les marchés financiers se développent, les gens veulent naturellement épargner plus et dépenser moins. C’est tout particulièrement le cas après qu’une bulle alimentée par l’inflation éclate, parce que dans une telle situation la dette se développe et de nombreux investissements autrefois prometteurs s’avèrent en réalité être de mauvais investissements. Il devient al...
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