La Chine, les Grandes dépressions 1 et 2, et l’or

Lorsque la croissance incontrôlée du crédit donne lieu à des bulles spéculatives, les cycles d’expansion et de contraction du capitalisme se terminent par de catastrophiques dépressions déflationnistes lors desquelles l’explosion de bulles laisse place à des dettes insurmontables et des défauts. En juin-juillet 2015, le marché des actions de Shanghai a retracé le début de la fin de la bulle sur les actions américaines des années 20, dont l’éclatement en 1929 a mis fin à la Grande dépression. Mais bien qu’il puisse sembler que l’Histoire soit sur le point de se répéter, ce n’est absolument pas le cas. Aujourd’hui, les marchés des capitaux ne s’en relèveront pas. http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-07-05/china-brokers-dust-off-wall-street-s-playbook-from-crash-of-1929 Bien que le récent effondrement du marché chinois des actions soit similaire à l’effondrement du marché des actions américaines de 1929, les problèmes économiques de la Chine ne sont pas sans rappeler des évènements bien antérieurs aux années 1920. Il y a mille ans, la Chine a décidé d’établir une devise papier, une expérience qui lui a valu six siècles de chaos économique et politique. Dans son livre Fiat Paper Money-the History and Evolution of our Currency, Ralph T. Foster revient sur cette expérience, une épée à double-tranchant aussi tentante que fatale : Sur une période de six-cents ans, cinq dynasties ont mis en place une monnaie papier et eu recours à l’impression monétaire pour surmonter leurs problèmes. Sont arrivés ensuite catastrophes économiques et chaos politique. Maintes fois, les dirigeants se sont tournés vers la monnaie papier pour obtenir une liquidité instantanée et un transfert immédiat de capital. Mais ses vertus ostensibles ne peuvent surmonter son destin tragique : ceux qui en ont possédé en tant que valeur de réserve ont fini par découvrir qu’ils ne possédaient que des morceaux de papier sans valeur. p. 29, Fiat Paper Money - The History and Evolution of Our Currency, Ralph T Foster, 2nd éd. 2010 La monnaie papier a été interdite en Chine en 1661, mais est réapparue 33 ans plus tard sous la forme bien plus dangereuse de billets de banque. En Occident, la monnaie papier a été créée non pas par les gouvernements mais par les créanciers, c’est-à-dire les banquiers. En 1694...

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