Les tendances à long terme des lois fondamentales que sont l’offre et la demande laissent paraître un avenir potentiellement explosif pour le marché de l’or. En effet, l’offre stagne et tend généralement à diminuer dans le même temps que la demande globale, banques centrales et investisseurs confondus, ne cesse de croître. Il est également important de noter que les dynamiques politiques, financières et économiques responsables de l’augmentation de la demande globale en or ne semblent pas encore, pour les raisons que nous aborderons ci-dessous, sur le point de se retourner. Jusqu’à aujourd’hui, le marché haussier de l’or a été influencé par la combinaison de la demande des investisseurs privés et de celle des investisseurs institutionnels. Bien que ces deux types d’investisseurs soient distincts, l’arrivée sur le marché de l’or de banques centrales de pays en développement - telles que celle de la Chine, de la Russie, de l’Arabie Saoudite, de l’Inde, du Mexique et du Brésil - a apporté une dimension nouvelle au marché haussier du métal jaune.
La demande d’investissement fluctue en fonction de la conjoncture économique, de l’évolution des marchés financiers, et en fonction du prix de l’or. En conséquence, la demande en investissement est généralement aperçue comme un aspect irrégulier de la demande globale. La demande des banques centrales est bien plus ancrée dans le domaine politique, dans la mesure où elle est liée à la sécurité et à la préservation de la valeur des réserves nationales. Les politiques des banques centrales tendent à se jouer sur plusieurs années, voire plusieurs décennies. En conséquence, toute modification de la perception de l’or par les banques centrales est en mesure d’avoir un impact profond et de très long terme sur le marché – pour dire les choses simplement, la nature constante de la demande des banques centrales est capable de placer des planchers sous le prix de l’or (comme par exemple à la fin 2011, lorsque le prix de l’or chutait après avoir atteint un nouveau record historique d’environ 1900 dollars par once, la banque centrale Chinoise a décidé d’acheter des quantités considérables de métal physique). L’année 2011 – durant laquelle les banques centrales sont, pour la première fois depuis des décennies, apparues en tant qu’acheteurs d’or nets – marque donc un tournant important pour le marché de l’or.
La Chine est actuellement l’acteur principal du marché de l’or. En tant que plus important producteur et plus important consommateur d’or de la planète, elle joue un rôle fondamental tant p...
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