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LA GARANTIE ILLUSOIRE DU RISQUE SPECULATIF

Paul Jorion Publié le 02 septembre 2013
641 mots - Temps de lecture : 1 - 2 minutes
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Au gré des circonstances, les manifestations de la crise financière, qui se poursuit sans relâche, accèdent à l’actualité ou en disparaissent provisoirement. Cela a été le cas du renforcement des banques, revenu à l’ordre du jour après en avoir longtemps disparu, ou de la guerre des monnaies, qui semblait être terminée pour finalement brutalement repartir. Dans le premier cas, les banques privilégient des instruments de dette et s’adressent aux marchés pour leur proposer d’assumer moyennant finances le risque de leurs opérations (dans l’intention d’impliquer les assurances, les fonds de pension et les plans de santé). Dans le second, le dollar fait une fois encore des siennes, illustrant la fin de vie prolongée et hautement perturbatrice du système monétaire international. Phénomène plus sournois mais tout aussi dévastateur, la pénurie de collatéral (ces actifs apportés en garantie des emprunts) se confirme, avec des estimations qui la chiffrent de 500 milliards à 10.000 milliards de ...
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