La grande idée fausse au cœur de la théorie monétaire moderne

Comme toutes les autres idées fausses, la théorie monétaire moderne repose sur des faits réels, mais semble aussi être attachée à des suppositions qui sont liées bien plus à une croyance qu’à une expérience historique ou encore pratique. Elle relève donc autant d’un culte que d’une théorie économique. Ce que j’écris ici est lourd de sens. La théorie monétaire moderne peut devenir un culte, parce qu’elle est une question de croyants et de non-croyants, de ceux qui acceptent d’avaler le filtre, et de ceux qui ne le peuvent pas. Et ceux qui ne le peuvent pas doivent être ignorés, parce que leurs arguments ne peuvent être défendus de manière rationnelle. Bien que ce puisse être utile en matière de religion, qui porte au-delà des limites de la raison, il n’en va pas de même pour une question aussi pratique que le fonctionnement d’un système monétaire. Voici un extrait du récent article d'Yves Smith au sujet de la théorie monétaire moderne : « Le gouvernement souverain ne peut devenir insolvable en sa propre devise ; il pourra toujours rembourser ce qu’il doit grâce à sa propre devise, parce qu’il en est l’émetteur, et pas simplement l’utilisateur (contrairement aux ménages et aux entreprises privées). « Cette capacité d’émission monétaire est ce qui permet aux gouvernements de ne pas faire face aux mêmes contraintes que les utilisateurs monétaires du secteur privé, ce qui met en lumière l’idée fausse qu’est l’analogie des ménages, tant aimée des discours économiques populaires. » Les finances d’un souverain ne ressemblent en rien à celles d’un ménage. Et ceux d’une banque non plus. D’une certaine manière, elles peuvent être l’opposée des finances d’un ménage. Par exemple, lorsqu’un ménage décide de réduire ses dépenses suite à un choc économique, le gouvernement peut augmenter ses propres dépenses pour rétablir une situation d’équilibre. Certains pensent que le rôle du gouvernement est...

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