Deux doses massives d’analgésique ont été injectées dans le système bancaire par la BCE, fin décembre puis fin février, avec quel résultat aujourd’hui ? Devant un mur qu’elles ne pouvaient franchir, les banques ont passé une bonne nuit et se sont grâce à elles refinancées à moindre frais. Un peu rassurés, constatant que la BCE ne laissait pas tomber ses ouailles, les investisseurs sont ensuite prudemment revenus sur le marché. Un cercle vertueux a semblé s’enclencher, les Bourses reprenant leurs couleurs et les taux de la dette souveraine perdant de leur rigidité.
Nous sommes début avril et déjà le temps se gâte. Les Bourses à nouveau piquent du nez, de nouvelles tensions sont enregistrées sur le marché de la dette, qu’elle soit publique ou privée, des États ou des banques. Décidément, cela ne passe pas !
Les établissements bancaires sont devant un nouvel obstacle à franchir d’ici fin juin : l’Autorité bancaire européenne (EBA) leur a enjoint en octobre de présenter à cette date un ratio de fonds propres de 9%, ce qui ne va pas de soi pour tous. Les conduisant ces derniers mois à privilégier les ventes d’actifs et à diminuer l’en-cours de leurs crédits plutôt que de renforcer leur capital ; les entraînant dans une logique contradictoire avec celle que la BCE entendait impulser. Celle-ci avait d’abord prétendu que ses prêts massifs allaient bénéficier à la relance de l’économie, avant de se faire plus modeste sur le sujet.
La Banque des règlements internationaux (BRI), qui chapeaute les banques centrales et sous l’égide de qui la réglementation Bâle III est progressivement mise en place, n’a pas tardé à réagir à la mi-mars. Elle a regretté l’init...
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