La conséquence de la promesse qui nous a été faite il y a un siècle déjà d’une banque centrale Américaine capable d’éliminer les crises économiques est une question jamais abordée. La remettre sur le tapis reviendrait à remettre en question le monopole le plus intouchable du gouvernement. Alors on la laisse de côté. La Fed est le cœur de l’économie. C’est ce qu’on entend dire. Elle est le distributeur de billets du gouvernement. Elle vient en aide aux gros joueurs quand le toit s’effondre au-dessus de leur tête. Il est ridicule de penser que le gouvernement puisse faire quelque chose face aux crises sans avoir des montagnes de monnaie à sa disposition.
Aujourd'hui, la Fed est plus puissante que jamais en conséquence de la crise financière de 2007-2008, le plus cuisant de ses échecs depuis la croissance des années 1920 et son rôle dans la Grande Dépression, et la stagflation des années 1970. Le double-mandat de la Fed qui promettait de maintenir l’inflation et le chômage à des niveaux très bas n’a porté ses fruits qu’à moitié. Selon une certaine école de pensée, la politique employée par Bernanke qu’est l’achat d’un trillion de dollars de dette gouvernementale par an pourrait être trop modérée pour pouvoir diminuer le chômage. La nouvelle directrice de la Fed Janet Yellen expliquait plus tôt cette année que le taux de chômage de 7,3% est en fait de 14,4% une fois que sont pris en compte les employés à temps partiel qui préfèreraient travailler à plein temps et les gens découragés qui ont cessé de chercher un emploi. Puisqu’elle se soucie des travailleurs exclus du taux de chômage officiel, les analystes pensent qu’elle maintiendra des politiques laxistes une fois qu’elle aura pris son poste.
La bénédiction de l’argent facile
La caractéristique qui distingue la Fed est notamment sa capacité d’acheter des actifs avec de l’argent qu’elle n’a pas. Aucune autre personne ou institution ne peut en faire autant. Voilà qui devrait normalement en faire sourciller plus d’un, et pourtant... Cette réalité fait simplement partie intégrante du gospel monétaire, qui n’est jamais examiné en détails. Une autre partie de ce gospel est le système bancaire de réserve fractionnaire, qui permet aux banques de prêter de l’argent qu’elles n’ont pas.
Cette structure monétaire, bénie par toutes les écoles d’économie à l'exception de l'école Autrichienne, sous-tend toute l’économie.
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