Lors de mon dernier billet, nous avons vu que l’étalon or a l’avantage de protéger la population d’abus étatiques en termes de manipulation monétaire. Tant que l’or reste la monnaie de base du système et que la convertibilité en or du papier-monnaie est garantie par l’État, toute manipulation du papier-monnaie est rapide et facilement déjouée par la limite naturelle qu’imposent les réserves d’or des banques et de la banque centrale (BC). Une expansion trop forte du papier-monnaie résultera en un écart trop visible pour les individus entre la valeur de marché de l’or et celle du papier-monnaie. Les interventions de la BC sont ainsi limitées par ses réserves d’or et celles-ci sont elles-mêmes limitées par l’exploitation des mines de métal jaune.
Mais il vaut la peine de se demander pourquoi une expansion de la masse monétaire – plus précisément de l’offre de papier-monnaie ou des dépôts bancaires, ou des deux – peut apparaître souhaitable ? Le péché originel vient probablement des banques. Si l’activité bancaire était limi...
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