La vraie signification des réserves de devises internationales

Il n’est pas correct de penser que les devises d’aujourd’hui sont soutenues par les réserves d’actifs détenues par les banques centrales et les gouvernements. Les réserves d’actifs internationales, qui sont majoritairement composées de dollars, fluctuent en raison des tentatives de manipulation des taux de change. La réserve internationale d’un pays augmente lorsque ses officiels vendent leur propre devise à découvert dans l’idée d’en tirer un avantage commercial au travers d’un taux d’intérêt diminué. Pour bien comprendre le rôle joué par les réserves de devises internationales, il est nécessaire de comprendre l’idée qu’un surplus de balance commerciale ou de compte courant ne découle en rien de l’accumulation de réserves de devises internationales par le pays ‘en surplus’. Une augmentation de réserves de devises, qui est souvent aperçue dans les pays qui ont d’importants surplus, est le résultat d’achats de devises étrangères par la banque centrale d’un pays grâce à des unités nouvellement créées de devises locales. Le processus se déroule...

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