Dans un premier article, nous avons pu constater que dans le schéma actuel de la dette publique, les détenteurs de comptes courants et de placement sont pris en otage par l’État et les banques commerciales. Un moratoire pourrait donc se traduire par une perte durable de richesse pour le grand public. En effet, le moratoire est souvent le premier pas vers un défaut de paiement plus ou moins total. La question alors est de savoir si un défaut de paiement de la dette aurait des effets permanents ou non pour l’économie. Nous verrons que tout dépendra du contexte dans lequel le défaut a lieu.
Les opposants à tout type de défaut avancent que si un pays choisit ce chemin, sa réputation en souffrira sur les marchés financiers internationaux. En réalité, ceci reste à débattre. S’il est vrai qu’au lendemain d’un défaut de paiement, un pays n’arrive plus à se financer sur les marchés financiers internationaux, il est aussi vrai que son retour sur les marchés dépendra de la nature de son défaut. Si le défaut a été « stratégique », c’est-à-dire, s’il a été prémédité par un gouvernement ne voulant pas honorer ses obligations et ainsi obtenir une forte baisse du service de la dette, les marchés seront extrêmement sé...
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