Le deal le plus stupide de l'histoire

A une époque comme la nôtre, alors que mauvais calculs financiers et erreurs d’appréciation sont considérables, il n’est en rien évident de déterminer à quel commerce le titre de deal le plus stupide de l’histoire mériterait de revenir. Après tout, nous avons vu des positions boursières détruire quasi-littéralement de grandes entreprises telles que Bear Stearns et Lehman Brothers. Nous avons déjà vu des marchés individuels à hauteur de milliards de dollars battre de l’aile, tels que ceux de la Société Générale et d’Amaranth. Le dénominateur commun à ces marchés consiste en un levier financier important, une transparence trop faible, ou encore en le fait que le commerce ou les positions se détériorent trop rapidement. Les sociétés impliquées dans ce type de situation ne réalisent bien souvent que trop tard ce qui leur arrive. Pour illustrer mes propos, je donnerai l’exemple d’un deal sans trop d’effet de levier, assez transparent et qui a empiré durant des années avant que l’on ne réalise l’évidence de son dysfonctionnement. Mon oscar du marché le plus stupide de tous les temps revient à Barrick Gold et à sa couverture factice en or. Ce marché était condamné dès le départ. L’occasion de décerner cet Oscar revient à la dernière tentative de Barrick de se sortir de cette mauvaise affaire. Voici un résumé de l’histoire. Ou, si vous préférez, consultez directement la dernière annonce de presse émise par Barrick. Ce qui ne sera pas inclut dans l’article ou le résumé sera la suggestion que ce marché est le plus idiot de tous les temps. Et laissez-moi vous expliquer pourquoi je pense que c’est le cas. Premièrement, si tout se passe comme prévu, la position...

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