Il existe un graphique capable de convertir en un rien de temps les gens à l’étalon or.
Non, ce n’est pas celui-là :
Mais celui-ci :
Ce graphique représente les obligations à perpétuité du gouvernement britannique, depuis la réinstauration de l’étalon or (après les guerres napoléoniens) en 1821, jusqu’à début de la première guerre mondiale près d’un siècle plus tard.
Ces obligations à perpétuité étaient des obligations à la maturité infinie. Les gouvernements ne tentent même plus d’émettre de telles obligations aujourd’hui. Les gens se moqueraient d’eux.
Les rendements des obligations gouvernementales, comme vous le savez certainement, sont le meilleur indicateur de stabilité économique. Et les rendements des obligations à perpétuité étaient très, très stables. Ils se sont maintenus autour de 3,14% sur toute la période. Pas seulement ça, ils étaient aussi exceptio...
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