Couverture de protection contre les mouvements des cours...
Voici la seconde partie de l’article sur le hedging des compagnies minières d’or et d’argent. La première partie de l’article sur le hedging est disponible ici.
Détenir des actions de compagnies minières d’or ou d’argent ne devrait pas et n’est pas un véhicule pour suivre les cours de la commodité sous-jacente. Comme pour toute autre action, un investisseur place des capitaux dans une entreprise dont l'objectif est générer des revenus. Le but des compagnies minières est de gagner de l’argent en extrayant les matériaux bruts du sol.
S’intéressant à une action minière, un investisseur doit d’abord décider si la compagnie minière est capable d’être profitable sur une plate-forme stable des prix. Si l’argent métal cotait à 20 dollars l’once au moment de l’étude il serait logique de voir s’il resterait rentable à 15 dollars et même 10 dollars l’once. En calculant le niveau de prix d’une commodité sous-jacente pour que la compagnie minière soit lucrative nous aurions alors un meilleur contrôle de ce business model spécifique. Une fois cela établit alors une compagnie minière peut commencer à voir comment gérer les mouvements des cours.
Expositions au marché
La question est quel outil utiliseront-ils pour gérer leurs expositions au marché.
Il y a beaucoup d’options pour ce point, et pour cette raison il devrait être impératif que la compagnie ait une expérience de la gestion des commodités dans le contexte des marchés financiers.
-Est-ce que les cours ont tendance à augmenter ou diminuer ?
-Comment sont les demandes actuelles industrielles et d’investissement ?
-Quelle hauteur du risque de prix à la baisse une compagnie peut se permettre sur les niveaux actuels ?
-Quelle position avons-nous besoin de prendre pour acquérir les financements nécessaires ?
Évidemment, la liste de ces questions n’est pas exhaustive. Il y a des exemples de réflexions nécessaires lors de la gestion des risques des cours des métau...
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