La presse économique ne parle que de cela : le rachat de 300 Milliards de bons du trésor par la FED, officiellement pour "faire baisser les taux longs" et abaisser la charge des intérêts de la dette du trésor US. "Accessoirement", la FED achète pour... 750 Milliards d'obligations toxiques de "Mortgage Backed Securities". A quel prix ? Impossible de savoir. A quelles banques ? Idem. Officiellement, pour ne pas effrayer le marché en divulguant le nom des banques qui se débarrassent de leurs actifs douteux.
Les taux des bons du trésor à 10 ans sont donc descendus d'un coup d'un seul de 3% à environ 2,50. Du jamais vu depuis 1962, à ce qu'il paraît. Certains idolâtres béats de Ben Bernanke y voient un coup de génie et regrettent, sur les ondes radiophoniques, que notre JC Trichet ne puisse faire de même. Mais la fête pourrait être de courte durée.
Tout d'abord, l'explication officielle, "faire baisser les taux longs", me laisse perplexe. Ne s'agit-il pas plutôt d'un aveu implicite que les obligations du trésor US seraient de plus en plus difficiles à placer ? Car enfin, qui achète des treasuries ? Des institutionnels, des banques, des assurances. Or, ces établissements doivent reconstituer des fonds propres: ils doivent déléverager. Où trouveront ils le capital nécessaire pour apporter de nouveaux prêts à l'état US ?
La chronique du désastre annoncé continue
Hein, où ? En revendant leurs actifs pourris à la FED à un prix surpayé payé en monnaie de singe ? Hmmmm.... je suis preneur de toute information sur les conditions de rachat des MBS.
D'autre part, mettez vous à la place de détenteurs de créances libellées en dollars. D'actions libellées en dollars... Vont ils croire longtemps que la FE...
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