Le mythe de la dette sans risque

Nous avons pu tirer beaucoup de leçons de la débâcle économique qui s’est abattue sans retenue sur notre structure financière ces quelques dernières années. La plus importante de ces leçons est que tous les actifs financiers, sans exception aucune, comportent des risques. Les obligations émises par les gouvernements sont aujourd’hui elles-mêmes remises en question, ce qui est parfaitement justifié. Bien que les obligations d’état soient souvent qualifiées d’actifs sans risque du fait de la capacité pour un gouvernement d’imposer des taxes à ses citoyens la logique voudrait que rien, dans la vie, ne soit entièrement sans risque. Cette conclusion peut être atteinte par une étude de l’histoire monétaire, ou de manière plus instructive en observant tout simplement les évènements financiers de ces récentes dernières années. Les obligations d’état comportent indiscutablement un risque. A dire vrai, elles comportent trois risques. Chacun d’entre eux doit être ét...

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