Je commence à douter de plus en plus de tout ce que les régulateurs qualifient de ‘nantissement à risque zéro’.
Le système bancaire de réserve fractionnaire n’est pas responsable de la mauvaise pratique qu’est la ‘création monétaire’.
Il est une limite à la création monétaire mis en place par une banque centrale pour mettre fin à l’habitude des banques commerciales de trop pratiquer ce qui pour elles semble tout naturel.
Les banques centrales laissaient autrefois libre cours aux décisions des banquiers et ne s’en mêlaient que pour les liquider lorsqu’ils étaient allés trop loin. Mais dans un monde de protection de dépôts et de plans de sauvetage, ce sont les banques centrales qui paient la note salée de la création monétaire excessive. Pour limiter les risques et calmer les ardeurs des banques commerciales, elles imposent le système de réserve fractionnaire. Tout cela ne se produit que parce que les banques centrales sont trop timides pour brandir leur épée en direction des mauvaises banques.
L’état actuel des choses – qui veut que les banques ne soient pas autorisées à faire faillite – est bien pire que ce que nous pourrions penser. Cela va bien plus loin que porter secours aux banques qui ont l’infortune de s’aventurer au-delà de leur zone de sûreté. Le système actuel force les banques à agir comm...
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