Malgré l’activisme des principales banques centrales, l’activité économique ne donne pas de signes forts de reprise et le système bancaire semble toujours autant réticent à prêter. Le bilan des principales banques centrales a pourtant en moyenne triplé, l’artillerie lourde a donc été sortie en raison de la sévérité de la crise. Par ailleurs pour éviter qu’une telle crise ne se reproduise, les régulateurs bancaires se sont empressés de réformer à nouveau les Accords de Bâle 2 qui venaient juste d’être mis en place dans la zone Euro lorsque la crise des subprimes s’est produite. Compte tenu des moyens mobilisés, il est légitime de se demander si tous ces efforts déployés ne sont pas un gaspillage d’énergie.
De quels maux souffre le système bancaire ?
Le système bancaire souffre de trois maux principaux : un excès de liquidité, la centralisation de la gestion monétaire et une réglementation bancaire incohérente.
Nous vivons une période unique en matière monétaire et cela ne facilite pas la compréhension de la situation actuelle ni son évolution future. En effet, depuis l’abandon des accords de Bretton Woods, le système monétaire international repose exclusivement sur un système de papier monnaie. Même si l‘étalon-or était loin d’être parfait, il donnait cependant des signaux lorsque les pressions inflationnistes devenaient fortes. Aujourd’hui, l’offre excessive de monnaie par les principales banques centrales ne se traduit dans les faits ni par la dévaluation des monnaies concernées, ni par une augmentation de l’inflation.
Une offre de monnaie sans limite…
Pourquoi les monnaies ne voient-elles pas leur valeur se dévaluer ? Parce que les banques centrales qui les produisent sur-émettent de concert. Pourquoi l’indice des prix n’augmente-t-il pas ? Parce que l’excès de liquidité ne vient pas gonfler le portefeuille de prêts ...
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