La stabilité du système bancaire de réserve fractionnaire et la protection de son or face aux retraits de masse dépendent dans une certaine mesure de quelles banques centrales ont prêté de l’or, sous sa forme physique ou grâce à de simples inscriptions en compte, aux banques commerciales.
Voici tout d’abord un petit récapitulatif au sujet du système bancaire commercial. Les comptes en banque non-alloués sont garantis par le système fractionnaire, et ne sont pas différents des comptes fiduciaires. Une majorité des comptes sont non-alloués, puisqu’il est impossible d’offrir une couverture à 100% sans frais de stockage, à moins d’être un consommateur d’or physique comme l’atelier monétaire de Perth. En revanche, les raffineurs, bijoutiers et revendeurs de pièces qui offrent des comptes non-alloués garantis à 100% ne sont pas très nombreux.
Une banque commerciale n’a pas grand besoin d’or physique. A moins d’en stocker de manière allouée, ce qui requiert des frais, offrir des comptes non-alloués gratuits garantis par de l’or physique représente, sinon une perte directe (notez que le coût marginal de stockage est marginalement de zéro pour une banque commerciale, mais je reviendrai là-dessus plus tard), un moyen très peu productif et profitable d’utiliser les dépôts en or de leurs clients.
Les banques commerciales sont donc incitées à prête...
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