L’article intitulé What sets the Gold Price — Is it the Paper Market or Physical Market? contient des informations intéressantes relatives au marché de l’or, et vaut d’être lu pour cette raison. Il n’en est pas moins qu’il contienne aussi quelques fautes de logique.
Les deux paragraphes qui suivent sont tirés du milieu de l’article ci-dessus et en capturent le thème principal. C’est sur eux que je me concentrerai ici.
« Les activités de négoce sur le marché de Londres représentent essentiellement des réserves d’or synthétiques et artificielles. C’est le négoce d’or papier qui détermine le prix de l’or, et non le négoce d’or physique. L’or synthétique est créé à partir de rien et prend la forme d’une simple écriture comptable exécutée en tant que mouvement de trésorerie entre parties contractantes. Dans le cadre d’une telle transaction, aucun achat d’or physique n’a lieu, et aucune demande marginale en or n’est enregistrée. L’or papier synthétique absorbe donc une demande qui aurait autrement été dirigée vers la demande en or physique ; et le prix de l’or manque de représenter cette demande, qui a été redirigée vers l’or synthétique plutôt que vers l’or physique.
De la même manière, si une entité se débarrasse de contrats sur la plateforme du Comex, qui représente des millions d’onces d’or, cette entité n’a peut-être jamais possédé d’or physiqu...
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