Les taux d’intérêt plus élevés et les actions en hausse signifient que les cours de l’or baissent, n’est-ce pas ?
« Au Nouvel an, l’or était un actif à vendre pour les analystes professionnels », écrit Adrian Ash pour BullionVault.
Le prix de l’or a perdu 30% en 2013. Il a fait face au tapering attendu de la Fed (qui devait diminuer les prix des bons à revenu fix et pousser les taux d’intérêt vers le haut), et à de grands espoirs pour davantage de gains des équités mondiales. Qui a maintenant besoin de la relique barbare ?
Arrivé à la moitié de l’année 2014, cependant, le cours de l’or a depuis rebondi, récupérant un tiers des pertes de 2013 et battant toutes les autres classes majeures d’actifs. Pourquoi ? Le marché, estime Nic Brown, directeur de recherche sur les commodités chez Natixis, pense que la Fed est en retard et pourrait autoriser les pressions de l’inflation à infiltrer le système. La plupart des autres analystes prévoient toujours de nouvelles pertes pour les cours de l’or au second semestre 2014, et ils identifient toujours la politique de la Fed et la hausse du marché boursier comme premières raisons pour vendre.
Les analystes de matières premières chez ABN Amro l’ont expliqué simplement la semaine passée. Ils s’attendent à ce que la hausse de 11% de l’or au premier semestre 2014 soit « temporaire » car la hausse des taux de la Fed arrive, alors que la perspective est « positive » pour les équités. Une telle vision est logique si l’on se base sur l’exemple de 2013. Les discussions concernant le tapering ou ralentissement du QE par la Fed ont poussé les prix des obligations à la baisse l’an dernier, stimulant les taux d’intérêts du marché vers le haut. L’indice S&P500 a offert un rendement de 32%, un peu plus que le pourcenta...
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