Depuis 2008, les Keynésiens qui gèrent les banques centrales du monde n’ont cessé de suggérer qu’il ne puisse exister de problème trop grand pour eux. Ils nous ont promis de faire « tout le nécessaire » pour maintenir le système financier sur pieds et imprimer le retour du monde vers la croissance.
Nous avons jusqu’à présent assisté à des décisions agressives, la plus agressive d’entre elles ayant été prise par la Banque du Japon, qui a annoncé un programme de quantitative easing représentant 24% du PIB japonais en avril 2013.
La Banque nationale suisse a été la première banque centrale à avoir eu à choisir entre imprimer d’énormes quantités de monnaie par rapport au PIB de son pays (50%) ou simplement abandonner.
Elle a décidé d’abandonner.
De bien des façons, la Banque nationale suisse a été forcée d’en faire ainsi par la BCE. Je pense que c’est pour cette raison que la banque suisse a décidé de faire son annonce un jeudi, et non pendant le weekend (ce que font habituellement les banques centrales pour minimiser l’impact de leurs déclarations sur les marchés). La banque centrale suisse a voulu semer la pagaille, peut-être parce qu’elle s’est sentie frustrée par le programme de QE annoncé par la BCE, dont elle était certainement déjà a...
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