Lorsque les banquiers centraux dédient leur existence à faire gonfler et regonfler des bulles sur les actifs, les investisseurs ne devraient pas s’étonner de les voir connaître le succès. Ben Bernanke a tenté de toutes ses forces de redresser les marchés de l’immobilier et des capitaux depuis 2008, et ses efforts à augmenter la masse monétaire et alimenter l’inflation sont finalement parvenus à supporter les prix de l’immobilier, à propulser le DJIA jusqu’à de nouveaux records nominaux et à faire gonfler la bulle sur les obligations.
Le prix d’une ressource influence sa consommation. Ce concept n’est pas différent lorsqu’il se trouve appliqué à la monnaie et à son coût d’emprunt. C’est pourquoi, l’un des plus importants facteurs dans la détermination de la croissance de la masse monétaire est le niveau des taux d’intérêts. La Réserve Fédérale a artificiellement influencé le coût de la monnaie à la baisse, lui faisant perdre 1% entre juin 2003 et juin 2004. Il est essentiel de comprendre que la faiblesse des taux d’intérêts n’avait alors rien à voir avec la propension à épargner, mais a été engendrée par les achats d’actifs de la banque centrale. Le faible coût de l’emprunt a transformé le comportemen...
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