Les capitaux de retraite en danger. En cause, le marché du REPO, la surévaluation, taux négatifs, etc.

Les capitaux des retraites sont le grand enjeu du moment de la bataille hégémonique que livre le marché global de la haute finance internationale. Or, les prestations qui lui permettent de rentabiliser leurs avoirs représentent sont toujours plus limitées, et l’existant affichent soit des prix surfaits, soit des risques réels, structurels et difficiles à mesurer. https://www.bnnbloomberg.ca/investing/video/repo-blowup-fueled-by-big-banks-and-hedge-funds-bis~1849887 Une des composantes de ce système peut être considérée comme une arme de destruction massive. Il s’agit du REPO, contraction de » « Sale and Repurchase Agreement ». Elle désigne une transaction dans laquelle deux parties s’entendent simultanément sur deux transactions : une vente de titres au comptant suivie d’un rachat à terme à une date et un prix convenus d’avance. Cette transaction est qualifiée de pension livrée (prise ou mise en pension) en Français. Cette opération représente une prise de pension des titres par le prêteur de cash et une mise en pension des titres par le prêteur de titres. Le titre adossé au repo est le collatéral de l’opération. La cession temporaire de titres ou de créances s’accompagne d’un transfert réel de propriété. » ( définition Finmarkets). Le marché du repo est un lieu de financement d’entités telles que des hedge funds. Ce marché a un immense besoin en liquidités. Les pertes y sont colossales. Et les banques centrales en sont devenues les garantes. Une sorte d’assureur qui va protéger en permanence les gros acteurs (banques, assurances, hedge funds) au nom de la loi too big to fail, ou trop grande pour faire faillite. Nous pouvons supposons qu’avec pareille philosophie, les petits poissons auront le droit de disparaître. Voir notre publication sur les chambres de compensation https://lilianeheldkhawam.com/2016/07/10/le-risque-de-faillite-systemique-de-leurozone-vient-de-ses-chambres-de-compensation-partie2-liliane-held-khawam/ Ce marché gigantissime a défailli le 17 septembre 2019 dans la zone américaine. On peut raisonnablement supposer que la crise de la Banque du Liban soit liée à ce phénomène. Celle-ci a éclaté au grand jour quelques jours après l’intervention massive de la Fed sur le marché du repo/dollar. September stress in dollar repo markets: passing or structural? Et quand il y a une crise de liquidités, ça donne ceci: https://www.bnnbloomberg.ca/investing/video/repo-blowup-fueled-by-big-banks-and-hedge-funds-bis~1849887 Ce marché est un gouffre sans fond que tout détenteur de cash sensé voudra éviter.En ce moment, la FED doit gérer simultanément l’équivalent de plusieurs faillites du genre de LTCM, cas que nous avions étudié ici il y a quelques années. https://lilianeheldkhaw...

Je me connecte

---

J'en profite

Par Liliane Held-Khawam via lilianeheldkhawam.com