La demande en or des banques centrales est aujourd’hui devenue une force dynamique sous la surface du marché de l’or. Cette force est particulièrement insensible au prix du métal et demeure élevée de jour en jour, libérant le marché de ses stocks dès qu’ils deviennent disponibles. Elle intervient sur le marché d’une manière qui le laisse relativement impassible. Mais pour ce qui est du reste de la demande, la situation est quelque peu différente. C’est cette autre demande qui entraîne des fluctuations du prix de l’or. Une partie de cette demande est sensible au prix, l’autre non. Et une partie de cette demande est sensible au prix d’une manière assez surprenante. Elle saisit des tonnes d’or sans pour autant être une force motrice sur le marché. Certaines forces n’ont pas l’intention de détenir de l’or plus longtemps que persiste leur vision de court terme et vendent très rapidement.
Compte tenu de ces paramètres, il est très difficile de définir la demande en or. La difficulté majeure est posée par les raisons pour lesquelles les gens achètent de l’or. Par exemple, la raison pour laquelle les Indiens achètent des bijoux est très différente de ce qui pousse le monde développé à acheter de l’or.
Et la définition de l’offre sur le marché de l’or présente des difficultés similaires. Le ‘recyclage’...
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