Les intérêts pourront-ils un jour être remboursés ?

Un lecteur m’a récemment demandé ainsi comment, au sein d’une économie basée sur le crédit, les intérêts pouvaient être remboursés : « Je me demandais s’il vous serait possible de commenter ce qu’a dit Bill Gross ici : « Une économie de marché libre dépend d’un niveau de crédit en constante expansion. Sans crédit additionnel, les intérêts des passifs déjà émis ne pourraient plus être remboursés sans la vente d’actifs existants, ce qui nous mènerait à un cercle vicieux de déflation de la dette, de récession puis de dépression. Pour dire les choses simplement, si le crédit a besoin de s’étendre de 4,5% par an, alors les secteurs privé et public combinés doivent créer approximativement 2,5 trillions de dollars de dette par an pour rembourser les intérêts en souffrance ». Voilà qui semble parfaitement corréler avec la réalité, mais les implications en sont épatantes. Il semblerait que la valeur des actifs doive grimper au taux du prêt original plus paiements d’intérêts. Cela signifie aussi qu’il y aura un jour un renversement brutal lorsque le dernier prêt remboursable sera accordé et que le système ne sera plus en mesure de s’élargir. J’ai toujours pensé que le niveau de dette atteindrait un jour un plateau pour s’y maintenir, mais selon Gross, ce ne serait pas possible. Si le système que nous avons requiert une création d’intérêts chaque année (sous la forme de nouveaux prêts), il semble qu’il soit la définition parfaite d’une combine à la Ponzi. Avez-vous connaissance des raisons mécaniques pour lesquelles les paiements d’intérêts doivent être créés par la création de nouvelle dette ? Il est bien entendu possible que vous ne tombiez pas d’accord avec Bill Gross, mais puisqu’il en connaît sans doute plus long que tout homme au sujet du fonctionnement de la dette, je suppose que vous adhérez à son point de vue. Je suis certain que vous recevez un grand nombre de requêtes, mais cette question est si fondamentale que je vous en serai extrêmement reconnaissant si vous preniez le temps d’y répondre dans un article ». Ma réponse Mathématiques exponentielles Nous sommes dans une situation difficile aujourd’hui précisément en raison des prêts de réserves fractionnaires et des politiques inflationnistes des banques centrales, qui ne semblent pas comprendre les ra...

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