Les réserves bancaires et l’inflation

Le graphique suivant montre que les réserves bancaires détenues par la Fed ont été multipliées par 100 au cours des 14 derniers mois, – d’environ 10 000 milliards en août 2008 à 1 000 000 milliards aujourd’hui. Il est important de comprendre que si cette énorme accroissement des réserves des institutions dépositaires des USA n’a rien ajouté directement à l’offre totale de dollars américains (les réserves bancaires ne sont pas comptées comme agrégats monétaires tels que M1, M2, M3, MZM et TMS). La raison pour laquelle les réserves des banques ne sont pas ajoutées à l’offre de monnaie, c’est qu’elles ne constituent pas de la monnaie disponible à dépenser dans l’économie. Elles sont plutôt de la monnaie qui peut être prêtée dans l’économie ou utilisée comme support additionnel pour les crédi...

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