Deux honorables institutions financières européennes viennent avec les meilleures intentions de leur monde d’envoyer dans la journée d’hier des signaux contradictoires à propos de l’état du système bancaire.
N’incitant pas à croire que tout va pour le mieux, la BCE a incité les banques à répondre sans lésiner à sa seconde offre de crédits à trois ans (LTRO) de la fin du mois, baissant à nouveau pour le permettre la barre de la qualité des titres qu’elles pourront proposer comme collatéral. Tandis que l’EBA – l’autorité européenne de régulation des banques – s’est déclarée globalement satisfaite des plans de renforcement des fonds propres soumis par les banques européennes, qui ont le mérite de ne pas afficher d’importante réduction de leur offre de crédit, le principal souci des gouvernements. Qui a raison ? qui a tort ? Pourquoi la BCE prête-t-elle à trois ans si tout devait rentrer dans l’ordre dans six mois, délai donné par l’EBA ?
Il pourrait être répondu que la contradiction n’est qu’apparente, et que l’offre de la BCE vise à résoudre un problème de liquidité des banques tandis que la demande de l’EBA vise à renforcer leur solvabilité. Mais les deux sont en réalité étroitement liées : moins la solvabilité est grande, plus forte sont les exigences de liquidité.
La BCE vient de prendre des mesures complémentaires, avec comme effet de se défausser des risques liés à son second LTRO sur sept banques centrales nationales (France, Italie, Espagne, Autriche, Irlande, Portugal et Chypre) en leur permettant de fixer elles-mêmes – dans certaines limites non rendues publiques – la liste ...
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