Les banquiers centraux se nourrissent-ils d’illusions ?
Ce weekend, Benoît Cœuré, membre du directoire de la BCE, a fait danser sa plume pour défendre les politiques de la BCE face aux arguments selon lesquels les taux d’intérêt négatifs nuiraient aux épargnants.
Le premier paragraphe révèle assez clairement à quel point la BCE est désorientée quant à l’efficacité de ses politiques.
La BCE est-elle têtue parce qu’elle adhère à ses politiques monétaires malgré les critiques ? Non. Nous nous efforçons d’effectuer la tâche qui nous a été confiée. Les traités de l’Union européenne ont donné à la BCE un mandat assez étroit de stabilité des prix. En 2003, le conseil de direction de la BCE a expliqué que l’inflation, en zone euro, devrait demeurer inférieure, mais proche de, 2% sur le moyen terme.
Si c’est là le mandat donné à la BCE, elle devrait repenser ses politiques actuelles. Comme nous l’avons noté ce weekend, ses quatre programmes de taux d’intérêt négatifs et ses programmes d’assouplissement quantitatif de plus de 600 milliards d’euros ne sont même pas parvenus à établir une inflation de 0%.
Les programmes d’assouplissement quantitatif et de taux d’intérêt négatifs ont vu le jour en 2013, après la crise bancaire en Union européen...
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