Les vendeurs à découvert au pied du mur

«(…) Sur le marché à terme de l’argent, les 4 plus gros vendeurs à découvert ont perdu plus d’un milliard de dollars au cours des deux dernières semaines, et environ 2 Md$ au cours des deux derniers mois. Les 4 gros vendeurs à découvert dans l’or ont perdu près de trois milliards de dollars au cours des deux derniers mois » La lecture du dernier rapport du Commitment of Traders (COT) sur les futures argent sur le COMEX n’a apporté aucune surprise concernant le point le plus important, à savoir la position vendeuse concentrée des 4 et 8 plus gros traders, qui a affiché de nouveaux records. Les 4 plus gros traders affichent aujourd’hui une position vendeuse à découvert nette de 62 229 contrats, soit plus de 311 millions d’onces, c'est-à-dire l’équivalent de plus de 177 jours de production minière mondiale. Les 8 plus gros traders affichent aujourd’hui une position vendeuse à découvert nette de 79 042 contrats, soit plus de 395 millions d’onces, c'est-à-dire l’équivalent de plus de 225 jours de production mondiale. Il n’y a jamais eu de position concentrée, de n’importe quel type (acheteuse ou vendeuse), aussi importante dans l’argent, ni dans aucune autre matière première. On m’interroge souvent sur la manière dont cette position vendeuse à découvert concentrée dans l’argent (et dans l’or) allait pouvoir se résoudre à court terme. Y aura-t-il une vente massive ou bien une capitulation des vendeurs , entrainant une explosion des prix ? Il est impossible de le dire avec certitude. La seule chose certaine, c’est que cette position doit être et sera résolue. Je peux néanmoins expliquer la situation de façon plus complète, avec l’espoir que cela vous aidera à vous préparer à ce qui va se produire. Les vendeurs à terme dans les domaines de l’or et de l’argent, ainsi que dans de nombreuses autres matières premières, se trouvent dans une position très difficile ; ils sont littéralement au pied du mur. Leurs pertes collectives sont extrêmement importantes, et représentent plusieurs fois toutes les pertes qu’ils ont subies dans le passé. Je pense que les gros vendeurs à découvert ont en fait perdu (sur le papier, et en prenant en compte les appels de marge résultants) davantage que ce qu’ils n’ont gagné au cours des 5 ou 10 dernières années. Les vendeurs sont virtuellement en faillite. Bien que je ne les plaigne pas, après des décennies passées à les regarder jouer leurs vilains tours au dernier moment (avec l’aide des instances régulatrices) et à déclencher des ventes massives, cela me met mal à l’aise de les déclarer enfin vaincus. En tout les cas pas avant que je n’aie lu leur notice nécrologique financière ou l’annonce de leur faillite. Ainsi, pour le moment, je ne les déclare que gravement blessés. Et comme tous les animaux blessés, ils peuvent encore être dangereux. Quelle est la gravité de leurs blessures ? Sur le marché à terme de l’argent, les 4 plus gros vendeurs à découvert ont perdu plus d’un milliard de dollars au cours des deux dernières semaines, et environ 2 Md$ au cours des deux derniers mois. Les 4 gros vendeurs à découvert dans l’o...

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