Marchés des actions et contraction du crédit

Il existe une classe de monnaie qui est constamment créée puis détruite : le crédit bancaire. Du crédit bancaire est créé lorsqu’une banque prête de l’argent à un client ; il devient de la monnaie parce que le client retire ce crédit pour le déposer sur un autre compte et payer ses créditeurs. Il ne s’agit pas de monnaie créée par une banque centrale, mais d’une monnaie créée à partir de rien par des banques commerciales afin d’être prêtée. Le crédit bancaire se contracte une fois remboursé, ou lorsqu’un client fait défaut. Le récent effondrement des marchés des actions nous mène vers deux niveaux de contraction du crédit bancaire. Les prêts des courtiers aux spéculateurs se trouvent clôturés depuis des niveaux record, notamment en Chine et aux Etats-Unis, où ils ont atteint en juillet un record historique de 487 milliards de dollars. Se présentera ensuite un effet secondaire, qui devrait survenir en parallèle à un nouvel effondrement des actions et à mesure que les titres détenus en tant que collatéral seront liquidés. C’est ainsi que la baisse des prix des actions peut s’avérer destructrice pour le crédit bancaire, et comme l’écon...

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