Les commentaires faits par John Mauldin en fin d’un récent article reflètent une opinion populaire de la monnaie qui peut être résumée ainsi : « une économie en croissance a besoin d’une masse monétaire croissante », et « il n’y a pas assez d’or sur Terre pour qu’il soit aujourd’hui utilisé comme monnaie ». Cette opinion reflète une incompréhension de base de la monnaie.
Voici les commentaires auxquels je fais référence ici. J’ai ajouté mes propres notes après chaque extrait, mais mon commentaire principal se trouve en bas de page.
« La structure actuelle de Bitcoin présente le même défaut inhérent que l’or (mais aussi, dans une certaine mesure, l’euro) : dans un monde d’abondance, l’or est déflationniste et apporte des « rentes » peu raisonnables à ceux qui en possèdent. Malgré ce défaut, il a toutefois pu demeurer la plus stable de toutes les valeurs de réserve tout au long du millénaire ».
Note : Dans cet extrait, la dernière phrase contredit la première, dans le sens où l’or ne peut pas être déflationniste tout en étant une valeur de réserve.
« … si nous devions décider d’utiliser l’or comme seule garantie contre notre devise, alors nous devrions l’évaluer bien au-delà de son prix actuel afin de ne pas générer d’instabilité déflationniste. Je ne suis pas certain que 10.000 ou même 20.000 dollars par onces soient suffisants, compte tenu l’ampleur de la dette mondiale ».
Note : Nous ne pourrons pas espérer voir l’or redevenir une monnaie tant que le marché ne l’aura pas réévalué et que son prix ne sera pas consistant avec la quantité de devises fiduciaire existante. En d’autres termes, lorsque la situation sera suffisamment catastrophique pour que l’opinion populaire favorise le retour de l’or comme monnaie, aucune réévaluation ne sera nécessaire.
« Mais même si nous supposons que nous (en tant que système global) pouvions gérer le cauchemar logistique que serait la mise en place d’une devise unique garantie par un métal précieux, la croissance finirait bien vite pas dépasse...
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