L’envolée des déficits gouvernementaux couplée à l’ouverture en grand des robinets monétaires par les banques centrales pourrait rendre les choses extrêmement désagréables.
Le programme irresponsable du président Obama et son cortège de dépenses inutiles promues par les lobbies politiques implique un endettement colossal et l’émission d’énormes quantités de bons du trésor. Il y a une petite chose en économie que l’on appelle l’offre et la demande. En la matière, l’offre de bons du trésor sur le marché allant croissante, on peut s’attendre à une baisse de leur cours, donc à une hausse des taux et une forte augmentation des ventes à découvert. C’est d’ailleurs ce qui semble se passer sur les bons à trente ans, qui sont particulièrement sensibles aux anticipations inflationnistes.
Quelques analystes prévoient cependant une baisse des taux et la hausse du cours des bons du Trésor parce que la FED sera force d’intervenir sur le marché. Je n’adhère pas à cette analyse, parce qu’ils ne tiennent pas compte du fait que la pensée du président de la FED, Ben Bernan...
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