Or physique vs or papier: dans attente d’une rupture – partie II

Suite de l’article précédent Les métaux précieux sur les marchés de capitaux En Occident, l’attitude des communautés d’investissement est fondamentalement différente de celle adoptée par une majorité d’accumulateurs d’or physique Occidentaux à la recherche d’une protection contre les risques systémiques et liés aux devises plutôt que de retours sur investissement. Les investisseurs Occidentaux ne sont généralement pas conscients des implications, la plus importante d’entre elles étant que la chute du prix de l’or en stimule la demande. Avant le récent effondrement dramatique du prix de l’or, la communauté d’investisseurs sous-évaluait les métaux précieux par rapport aux accumulateurs Occidentaux et Asiatiques, ce qui a encouragé un flux de métal physique depuis les marchés financiers vers ces acheteurs. Nous avons désormais la preuve irréfutable que ces flux ont accéléré significativement suite aux baisses de prix enregistrées ces dernières semaines, comme toute théorie rationnelle des prix nous aurait incité à le croire. La fixation du prix de l’or physique n’est donc pas aussi simple que la communauté d’investisseurs semble le penser. Certains tentent de prouver, en se basant sur des analyses techniques, que les marchés haussiers de l’or et de l’argent ont pris fin, et que les deux métaux viennent d’entrer dans une nouvelle tendance baissière. L’argument qu’ils citent le plus souvent est que les moyennes mobiles sur le moyen et long terme sont désormai...

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