Voici un article que j’avais écrit en Février 2014 concernant la notion d’indéflation… le mélange actuel dans le lequel nous nous trouvons. Avec un peu de recul je vous propose de relire cet article ou de le lire avec les yeux de l’actualité économique récente et les hésitations de Janet Yellen de la FED concernant la remontée des taux d’intérêts. D’ailleurs si vous regardez bien les performances de la bourse aujourd’hui, enfin lundi 5 octobre, elles ne sont liées qu’à la volonté des investisseurs de croire que les taux ne remonteront pas. Vous savez ce que j’en pense. Economiquement nous sommes dans le piège des taux bas. Le problème c’est que l’absence de rendement va mettre à genoux l’ensemble des banques ou compagnies d’assurance-vie qui doivent servir du rendement, en particulier pour payer les retraites des fonds de retraites par capitalisation, qui du coup sont en faillite technique et virtuelle. Charles SANNAT « J’expliquais dans mon Edito d’avant-hier qu’il fallait impérativement se désendetter et vite car une dette constante devient vite insupportable lorsque les revenus baissent. Logique. Nombreux sont les lecteurs à avoir fait remarquer que dans ce cas on se trouve dans une déflation et que la théorie économique admise implique de ne pas détenir d’or pendant une déflation puisque le propre d’une déflation est l’appréciation du pouvoir d’achat d’une monnaie. Le principe est simple, comme le prix des actifs baisse (les différentes choses que l’on peut acheter) chaque euro d’épargne vous permet donc d’acquérir de plus en plus d’actifs. Cette idée a été résumée par l’expression anglo-saxonne : « Cash is King ».C’était vrai jusqu’à maintenant puisque la théorie économique standard n’admet pas la coexistence simultanée de ces deux phénomènes que sont l’inflation et la déflation. Et pourtant.
Revoir notre grille de lecture est indispensable
Einstein disait que « la théorie, c’est quand on sait tout et que rien ne fonctionne. La pratique, c’est quand tout fonctionne et que personne ne sait pourquoi. Si la pratique et la théorie sont réunies, rien ne fonctionne et on ne sait pas pourquoi ». Nous sommes exactement dans ce dernier cas de figure dans la crise économique qui nous occupe aujourd’hui.
Quant à Stephen M. Goldfeld il disait qu’un « économiste est quelqu’un qui voit fonctionner les choses en pratique et se demande si elles pourraient fonctionner en théorie ».
Pourquoi ces deux citations ? D’abord parce que j’avais envie de les caser, c’est comme ça, et puis surtout parce que je trouve que cela est révélateur de notre situation. Que nous montrent les faits ?
Les faits nous montrent que nos théories économiques ne fonctionnent tout simplement plus.
Les politiques de relance dites keynésiennes ? Un échec monumental qui n’a fait qu’accroître les dettes des états les rapprochant un peu plus de l’insolvabilité.
Les politiques d’austérité ? Un bilan économique et humain absolument dramatique et ce quel que soit le pays et l’époque. Au bout du chemin, l’insolvabilité par la déflation.
Les politiques baptisées pudiquement « non c...
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