Perdu dans une forêt de billets gratuits

Les marchés ne distinguent plus l’arbre du reste de la forêt. La Grande dépression a vu les taux d’intérêt britanniques chuter en 1931 vers ce qui était alors un niveau bas record de 2% par an. Les taux sont restés ainsi pendant les 25 années suivantes. Donc même après 81 mois de dollars US (la première devise du monde) n’offrant aucun intérêt sur les dépôts de court terme, demain nous pourrions être loin d’une hausse. Toute sorte de taux de rendement significatif pourrait alors bien être retardée à nouveau. Les banquiers centraux sont bien sûr aussi perdus que le reste d’entre nous. L’assouplissement quantitatif fonctionne et est efficace dans bien des aspects, a in...

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