Le chiffre du PIB américain du troisième trimestre est paru, et ressort à +3.5% en rythme annuel. Si ce chiffre ne prêtait pas à controverse, ce serait indiscutablement une bonne nouvelle. Mais hélas, rien ne permet d'affirmer qu'il ne résulte pas de distorsions comparables à celles qui ont totalement faussé les chiffres du PIB américain (et sans doute aussi le notre) entre 2000 et 2007, au point que la croissance réelle de l'économie américaine pendant les années de bulle peut être estimée à zéro.
(Sur ces distorsions du PIB, les lecteurs pourront se reporter à ces trois anciens articles : Economie bullaire et fausse création de richesse, Inflation et bulle immobilière : quelle valeur des chiffres du PIB, et surtout USA, l'expansion incontrôlée du crédit a saccagé le pouvoir d'achat réel )
Le PIB augmente en trompe l'oeil
Une fois de plus, j'aimerais me fourvoyer, et n'allez pas croire que je me complais à prévoir le pire, mais il faut se rendre à l'évidence: le chiffre annoncé est trompeur.
Le rapport du Bureau of Economic Analysis (PDF) mentionne quelques faits troublants.
Current-dollar personal income decreased $15.5 billion (0.5 percent) in the third quarter, in contrast to an increase of $19.1 billion (0.6 percent) in the second. Personal current taxes increased $4.8 billion in the third quarter, in contrast to a decrease of $119.1 billion in the second. (...)
Disposable personal income decreased $20.4 billion (0.7 percent) in the third quarter, in contrast to an increase of $138.2 billion (5.2 percent) in the second. Real disposable personal income decreased 3.4 percent, in contrast to an increase of 3.8 percent.
Autrement dit, curieusement, alors que la croissance est supposée repartir, les revenus disponibles des ménages co...
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