Pour un retour au soutien des devises par l'or

L’étalon or Mr. Bernanke a tout à fait raison quand il dit que l’étalon or, tel qu’il était appliqué autrefois, ne pourrait pas fonctionner aujourd’hui. A l’époque, ce système était approprié et a su remplir son rôle des années durant, mais les circonstances grâce auxquelles il était capable de fonctionner ont fini par changer. Et le système ne s’est pas transformé en parallèle à ce changement. Gardez à l’esprit que le monde de l’époque percevait l’or comme étant la seule monnaie en laquelle il pouvait avoir confiance. C’est pourquoi, les gouvernements et leurs banques centrales ont commencé par émettre des billets de banque soutenus par l’or, et non des devises fiduciaires. A l’origine, les billets de banque représentaient une quantité d’or à laquelle l’on pouvait faire confiance. Les billets émis par les gouvernements ne représentaient pas les gouvernements, mais leur or. Arriva le jour où, après que l’Angleterre ait imprimé plus de billets qu’elle n’avait d’or, ce système s’effondra et les billets émis par le gouvernement, ayant perdu le soutien de l’or, devinrent pour le moins douteux. Aujourd’hui, il est ‘normal’ d’émettre plus de crédit et plus de devises qu’il n’existe d’actifs pour les soutenir. Le danger qui a mis fin à l’étalon or guette aujourd’hui à nouveau notre système monétaire, comme nous l’ont prouvé les crises bancaires et financières qui sont apparues des deux côtés de l’Atlantique ces quelques dernières années. Le concept de quantitative easing est très similaire à la dévaluation du dollar contre l’or, puisqu’il consiste au remplacement des actifs sans valeur desquels les crédits des banques dépendent par de nouveaux actifs fraîchement imprimés. Notre système bancaire désespéré s’accroche désormais à ces actifs dans un effort de ‘stabiliser’ le système. Flexibilité monétaire Tout système monétaire doit comprendre une certaine dose de flexibilité qui puisse lui permettre de s’ajuster aux circonstances – qui sont liées de très près aux politiques et aux contrôles destinés à maintenir la confiance du public envers les systèmes fournis par le gouvernement. L’abandon de l’étalon or fut par exemple suivi par un système de taux de change flottant. Sous l’étalon or, les taux de change fixes fonctionnaient parfaitement bien, mais alors que le monde financier se transformait, toute nation qui n’abandonnait pas la fixation du taux de change de sa devise se retrouvait détruite par les spéculateurs. Alors que George Soros s’attaquait à une livre sterling qui refusait de se retrouver dévaluée, la banque d’Angleterre fut forcée d’en faire de même, faisant de Soros un milliardaire du jour au lendemain. Le signe le plus clair d’une réévaluation du Mark Allemand fut l’annonce par la Bundesbank qu’une telle chose n’était pas au goût du jour. Le problème fut résolu par le système des taux de change flottants. Aujourd’hui, les spéculateurs ne disposent plus d’aucun taux de change fixe auquel se référer. Les banques centrales ...

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