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Pourquoi l’or réagit-il moins que prévu aux turbulences boursières ?

Anthony Alberti Publié le 12 février 2018
1122 mots - Temps de lecture : 2 - 4 minutes
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L'or et L'argent

Même s’il ne s’agit pas d’une règle absolue, de nombreux investisseurs s’attendaient à une forte progression des cours de l’or en réaction au mini-krach boursier du début du mois. Mais rien ne s’est passé comme prévu, et l’or a stagné, voire légèrement reculé face aux devises. Quelques explications possibles… Généralement, l’or connaît une évolution contra-cyclique par rapport au marché actions, c’est à dire que son cours baisse quand la bourse se porte bien, et qu’il monte lorsque les valeurs boursières subissent un revers comme celui qu’on a connu la semaine dernière. Pourtant, cette fois-ci, l’or n’a pas réellement réagi comme on l’attendait, il a même par certains côtés accompagné la baisse, même si c’est d’une manière relativement modérée. Un manque de réaction décevant Hormis la déception des détenteurs de métaux précieux qui s’attendaient, au contraire, à une remontée de leur placement fétiche en réaction au mini-krach qui a ébranlé les places financières américaines et européennes, on peut légitimement s’interroger sur cette relative atonie de l’or dans une période où il devrait justement se porter comme un charme. De nombreuses raisons peuvent expliquer cette situation, la plupart relativement techniques dont certaines sont liées au momentum. En effet, il n’existe bien sûr pas de règle absolue en matière d’investissement ou de réaction des marchés (la preuve !), mais on peut néanmoins distinguer certaines situations en fonction du moment où elles surviennent. Par exemple, une baisse brutale des indices boursiers n’aura pas la même signification, ni le même impact, selon qu’elle interviendra dans une période de récession ou au contraire à la suite d’une (longue !) période d’euphorie boursière. Dans le premier cas, il s’agira, en schématisant, d’une ...
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