Warren Buffet a une fois dit que l’or ne fait rien si ce n’est « vous regarder dans les yeux ». Il ne verse aucun dividende, et ne produit pas de flux de capital.
Ayant dévoué son existence à l’accumulation de capital, Buffet devrait se montrer plus avisé, puisque l’or a fortement surpassé le marché boursier au cours de ces quarante dernières années.
Si je dis quarante, c’est parce qu’il est inutile de comparer l’or aux actions sur les périodes au cours desquelles l’or a été rattaché aux devises mondiales. Une majorité des analyses qui comparent les bénéfices de la propriété d’or aux actions remontent au début du XXe siècle.
L’or a pourtant été rattaché aux devises globales jusqu’en 1967. Ce n’a pas été le cas des actions. Comparer les deux avant cette date ne constitue qu’une mauvaise analyse.
Une fois que le lien entre l’or et les devises a officiellement été rompu par la décision de la France de l’abandonner en 1967, le métal précieux a surpassé aussi bien le Dow que le S&P500.
Voyez par vous-même. Le graphique ci-dessous est normalisé et a été créé par Bil...
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