« Cette fois, c’est différent. » Combien de fois a-t-on pu entendre cette phrase dans le cadre des investissements ? La spéculation galopante sur les IPO ne va-t-elle pas mal finir ? Bien sûr que oui. Les consommateurs peuvent-ils continuer de dépenser sans devoir en payer le prix tôt ou tard ? Bien sûr que non.
Aujourd’hui, les grandes discussions économiques tournent autour de la fameuse inversion de la courbe des taux et de la récession. Historiquement, cette première engendre cette seconde. Bien entendu, nous avons toute une série d’investisseurs contrariens qui affirme que cette fois… ce sera différent.
Cela dit, je pense avoir identifié une tendance qui pourrait véritablement être différente cette fois. Je veux parler du cours de l’or. Voici le graphique de son cours depuis les années 90, accompagné du rendement des obligations américaines sur 10 ans. C’est ici que je vois la possibilité d’un nouveau scén...
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