Dans son plus récent commentaire, Kid Dynamite met le feu aux poudres. Il s’attarde dans le détail sur un sujet que j’ai déjà soulevé par le passé : pourquoi Sprott n’émet-il pas d’actions secondaires sur son fond sur l’argent ?
Il faut dire qu’il n’a pas tort. En refusant d’émettre plus d’actions pour satisfaire une demande croissante, Sprott force les investisseurs à payer 120 dollars pour 100 dollars d’argent. Cela signifie que 20 dollars d’argent ne sont pas achetés et ne sont pas retirés du marché, ce qui fait pression sur les banques bullion.
Il n’est pas faux de penser que s’il émettait des actions secondaires, il réduirait son premium aux dépens des investisseurs existants. Mais le fait est qu’il n’aurait dès le départ pas dû permettre à une telle situation de se développer. Aujourd’hui, il se retrouve coincé. En refusant d’agir aux dépens des investisseur...
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