Le marché de l’or est sujet à de nombreux préjugés et autres idées préconçues, dont la principale raison est son doublé rôle, monnaie et matière première. Il font donc rétablir la vérité et clarifier la situation.
L’or est une monnaie
Comment prétendre que l’or est une monnaie ? Après tout, ce n’est pas une monnaie officielle, hormis la réalisation de rares paiements par compte-or électronique. Il est donc fort peu probable de nos jours de constater un paiement de particulier avec l’or comme monnaie d’échange.
De plus, l’or est « démonétisé » par les plus grandes banques centrales. Ces dernières (hormis les Etats-Unis), bien que détentrices du pétrole jaune, se délaissent de leurs stocks sous prétexte de réaliser de meilleurs rendements sur obligation. Mauvaise raison, car l’objectif d’une réserve n’est certainement pas de produire des bénéfices.
Malgré ceci, nous savons que l’or est une monnaie d’échange puisqu’il est traité en tant que tel sur les marchés. Voyons si nous parvenons à le prouver.
L’offre et la demande d’or
Si le prix de l’or était uniquement déterminé par la demande émanant des secteurs de l’industrie et de la bijouterie, il ne pourrait s’échanger au prix de 650 $ l’once.
De nombreux analystes, des plus traditionnels aux plus marginaux (tel le Gold anti-trust Action Comittee, GATA), affirment pouvoir prédire l’évolution du prix de l’or. Et ce en additionnant quantité annuelle de fabrication et demandes d’investissements (tout comme la demande de déhedging des marchés miniers). Le résultat obtenu est modulé en fonction de l’offre annuelle (approvisionnement des mines, ventes des banques centrales, ventes d’investissements et récupération) In fine, ils analysent le marché de l’or de la même manière qu’ils analyseraient le marché du cuivre.
Il semble évident que cette analyse ne correspond pas à la réalité. Après tout, le potentiel d’or déjà extrait (approximativement 150,000 -160,000 tonnes) est encore là. En d’autres termes, la quantité d’or potentiellement disponible est supérieure d’environ 97 à 98 % à la quantité d’or produite chaque année (environ 2600 tonnes).
Sur cette base, appliquer une théorie traditionnelle « offre/ demande » des matières premières fondée sur les tendances annuelles du marché de l’or n’a aucun sens.
Plus simplement, il existe une grande différence entre les matières premières qui sont réellement consommées (hormis les produits de récupération revenant chaque année sur le marché) et celles dont la durabilité et l’indestructibilité en font une « matière première monnaie », en l’occurrence l’or (et ce selon le dictionnaire Inter Alia).
Demande joaillière et demande monétaire
Nous pouvons davantage illustrer la nature unique de l’or en tant que monnaie en comparant son prix face à la demande des joaillers. Si une demande record de la part du secteur de la bijouterie a un impact direct sur la hausse du prix de l’or, alors une corrélation entre les deux événements devrait en théorie pouvoir être établie.
Cependant, l’histoire nous prouve le c...
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