A Wall Street, très peu sont ceux qui comprennent la relation qui existe entre le prix de l’or et la valeur réelle du dollar. Certains grands pontes estiment simplement qu’un dollar qui grimpe selon l’indice du dollar (DXY) entraîne une baisse du prix de l’or… Voilà à quoi se limite leur analyse.
Pour dire les choses telles qu’elles sont, c’est la valeur intrinsèque du dollar qui est majoritairement responsable de la détermination du prix de l’or, et non la manière dont le dollar se comporte vis-à-vis d’un panier de devises. Selon de nombreux analystes de marchés, la hausse de 5% du dollar sur le DXY enregistrée depuis février est à attribuer au grand retour du dollar en tant que roi des monnaies qui, disent-ils, est la raison pour laquelle le prix de l’or chute. Ils décident simplement d’ignorer le fait que les économies de nos partenaires commerciaux traversent une phase de récession et que la politique monétaire employée par la banque du Japon est plus agressive en termes de dévaluation du yen que la politique employée par la Fed pour déprécier le dollar. La banque du Japon prévoit d’augmenter ses bilans de 1,4 trillion de dollars d’ici la fin de l’année 2014. La Fed pourrait bien en faire de même, mais n’oublions pas que l’économie du Japon est trois fois moins importante qu...
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