Il n’y a pas eu le moindre changement le mois dernier (jusqu’à la semaine dernière) dans le niveau du stock d’argent détenus par l’ETF (Exchange Traded Fund) sur l’Argent, SLV, géré par Barclays. Le chiffre n’a pas varié des 141.5 millions d’onces affichés durant tout le mois, malgré des mouvements et des volumes sur le prix de l’argent qui auraient du impacter le montant des stocks détenus par ce fonds.
Et tout d’un coup, la semaine dernière, les stocks ont diminué d’un coup de 3.5 millions d’onces, ce que beaucoup ont attribué à la vente de titres de l’ETF par des investisseurs. Mon analyse est que cette chute soudaine et le manque de mouvement au cours du mois d’Aout sont liés, mais d’une manière pas tout à fait évidente.
Tout d’abord, je pense que le défaut d’augmentation ou de diminution du stock pendant tout un mois provient de ventes à terme, puis de la couverture de ces ventes à terme, effectuées par les AP (Participants Autorisés) de manière non publique. En vendant à terme les actions de SLV pendant les hausses de cours sans les déclarer, il n’y a pas eu besoin de déposer de l’argent métal dans le trust. Et donc, dans les périodes de baisse des cours, les ventes à découvert ont pu être rachetées, permettant ainsi de clôturer l’opération et éliminant ainsi tout ...
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