Le système monétaire international est sérieusement affecté d’une maladie qui apparait évidente à tous ceux d’entre nous qui ne sont ni banquiers ni hommes politiques. Un petit historique est de rigueur avant de faire un diagnostic :
1. Le dollar (comme toutes les monnaies au XIX° siècle) était auparavant lié à l’or. La constitution américaine prévoit que tel montant d’or (ou d’argent) vaut tel montant de dollars, et que les banques devraient échanger des dollars contre de l’or à tout instant,
2. La loi a autorisé les banquiers à imprimer plus de dollars qu’il n’y avait d’or dans leurs caisses, et a appelé ce système le « système bancaire à réserves fractionnaires » : les banques ne doivent conserver en caisse qu’un très faible partie des dépôts effectués par leurs clients, bien que ces dépôts soient considérés comme dépôts à vue).
L’erreur fondamentale se trouve dans le système de l’étalon or.
L’erreur que commettent la plupart des analystes est de penser que les problèmes monétaires actuels proviennent de la sortie du système de l’étalon or. Ce n’est pas le cas. La confiscation de l’or des américains par Roosevelt en 1933 et la répudiation des dettes en or par Nixon en 1971 ne furent que des symptômes, pas des causes. La réintroduction de l’étalon or n’aurait rien pu faire pour soigner la maladie.
D’autres analystes arguent que la source du problème vient de l’autorisation donnée aux banques d’imprimer plus de billets qu’elles n’avaient d’or en caisse (d’où le terme de réserves « fractionnaires »), et que ce fut la raison pour laquelle Franklin Delanoe Roosevelt dut abolir l’étalon or. Le remède suggéré dans ce cas est d’interdire aux banques d’émettre plus de papier qu’elle...
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