En 2010, les économistes de l’Université du Maryland, Carmen M. Reinhart et Kenneth S. Rogoff (R&R) publient un article qui va connaitre un succès mondial. Elle montre le rapport inverse qui existe entre niveau d’endettement publique et croissance économique[1]. Cette étude a servi à justifier des politiques de redressement budgétaire très controversées en Europe. Or, en avril de cette année, les économistes de l’Université du Massachussets Amherst, (Thomas Herndon, Michael Ash et Robert Pollin ou HA&P), ont montré que l’étude comporte des erreurs de calcul, qui une fois corrigés, remettraient en question la relation entre endettement et croissance[2]. La presse et les politiciens, surtout en France, ont immédiatement saisi cette occasion trop belle de pointer du doigt le dogme de l’austérité préconisé par les pays du Nord (Allemagne, Autriche, Finlande, Grande Bretagne et Scandinavie). Ils sont sans doute allés un peu vite en besogne.
Car l’interprétation des travaux de R &R, comme celle de leurs détracteurs, a été mal comprise. Si bien qu’en fin de compte, la discussion autour de ces études, loin d’avoir rendu le débat sur l’austérité plus lisible, a encore ajouté de la confusion. Le tableau ci-dessous indique les chiffres qui ont posé problème dans l’étude R&R et les corrections apportées par HA&P.
Tableau SEQ Table \* ARABIC 1: Croissance du PIB réel selon le niveau d'endettement publique pour 20 pays[3]
Ratio dette publique/PIB
En dessous de 30%
Entre 30 e...
Cet article est reservé uniquement pour les membres Premium. 75% reste à lire.
24hGold Premium
Abonnez-vous pour 1€ seulement
Annulable à tout moment