Les banques centrales du Japon et des Etats-Unis étouffent le marché privé de la dette gouvernementale. Les programmes d’achat d’obligations sans précédent mis en place pour les titres du gouvernement Japonais et les bons du Trésor Américain ont porté les rendements si bas que les investisseurs font désormais tout pour ne plus être impliqués sur ce marché.
Le volume mensuel du marché des obligations Japonaises a chuté pour atteindre seulement 385 milliards de dollars, niveau le plus bas jamais enregistré, ce qui illustre clairement que les institutions privées ne veulent plus de la dette Japonaise. Peut-être est-ce parce que les rendements sur 10 ans ont perdu 55% en trois ans pour atteindre 0,6% aujourd’hui. Ce taux dérisoire n’existe que grâce à la monétisation de dette de 7 trillions de yens par mois. Si le marché libre dictait les rendements des obligations, l’objectif d’inflation Japonais de 2% et sa dette de plus d’un quadrillion de yens (244% du PIB), ils auraient flambé depuis longtemps.
De la même manière, la Réserve Fédérale des Etats-Unis achète 80% du déficit annuel du pays. La banque centrale a fait fuir les investisseurs...
Cet article est reservé uniquement pour les membres Premium. 75% reste à lire.
24hGold Premium
Abonnez-vous pour 1€ seulement
Annulable à tout moment